前白宮經(jīng)濟顧問委員會主席：特朗普會讓步，但不確定性這個“隱形關(guān)稅”已經(jīng)埋下

　　Jason Furman認為，即使特朗普迫于壓力收回關(guān)稅措施，美國關(guān)稅可能仍遠高于以往水平，經(jīng)濟面臨巨大不確定性。這種不確定性本身就如同一種“隱形關(guān)稅”，美國消費者面臨更高價格，打擊企業(yè)投資意愿并降低經(jīng)濟增長率。

　　華爾街仍在憧憬特朗普迅速化解關(guān)稅困境，但無論特朗普讓步與否，現(xiàn)實可能都不會如意。

　　曾任白宮經(jīng)濟顧問委員會主席的Jason Furman 8日在英國《金融時報》中發(fā)表文章認為，特朗普或?qū)⑵扔趬毫κ帐?，將從目前?4%創(chuàng)紀(jì)錄高點回落至12-15%，但即便如此，美國關(guān)稅可能仍遠高于以往水平，對經(jīng)濟造成持續(xù)影響。

“不確定性并非人們常想的那樣只是壞事發(fā)生的可能性，相反，它反映了未來結(jié)果的差異——可能是關(guān)稅削減，也可能是關(guān)稅增加?！?/p>

　　這種不確定性本身就如同一種“隱形關(guān)稅”，美國消費者面臨更高價格，打擊企業(yè)投資意愿并降低經(jīng)濟增長率。

　　特朗普可能會讓步，但底線依然堅挺

　　目前，華爾街正在流傳一個關(guān)于關(guān)稅困境的樂觀結(jié)局：特朗普可能會與世界各國快速達成協(xié)議，消除或大幅降低“互惠”關(guān)稅：這種情況下，市場將為這種確定性歡呼，企業(yè)將重新開始規(guī)劃未來。

　　然而，F(xiàn)urman指出，事實是，僅僅幾個月，美國從2024年2.5%的平均關(guān)稅率漲至24%的平均關(guān)稅率，使美國一躍成為全球關(guān)稅最高的國家——遠超伊朗（12%）和委內(nèi)瑞拉（14%）等國。

　　因此，F(xiàn)urman認為，特朗普可能已被關(guān)稅政策的負面反應(yīng)灼傷，將會收手。

“過去，他曾能將小讓步包裝成重大成就，這次他可能會故技重施。”

　　假設(shè)特朗普成功與目前面臨“互惠”關(guān)稅的60個經(jīng)濟體進行談判，F(xiàn)urman認為，最可能的結(jié)果是，他仍將保留全面關(guān)稅，同時對特定國家和鋼鐵等特定產(chǎn)品維持更高的關(guān)稅。

“最終結(jié)果將是美國維持12%至15%的平均關(guān)稅率。這比現(xiàn)在低得多，但仍然非常高，必然會帶來負面后果?！?/p>

　　不確定性：這個“隱形關(guān)稅”不容忽視

　　Furman指出，市場可能會因關(guān)稅率最終低于預(yù)期而松一口氣，但這一水平仍將導(dǎo)致進出口量大幅減少。美國人將面臨更高的價格、更低的產(chǎn)品質(zhì)量，以及從當(dāng)前高生產(chǎn)率的出口和服務(wù)業(yè)崗位轉(zhuǎn)向進口替代產(chǎn)業(yè)的較差工作崗位。

“不確定性并非人們常想的那樣只是壞事發(fā)生的可能性，相反，它反映了未來結(jié)果的差異——可能是關(guān)稅削減，也可能是關(guān)稅增加?！?/p>

　　在過去50年中，平均關(guān)稅率在單一年度內(nèi)的變化從未超過1個百分點，大多數(shù)年份變化甚至不到0.1或0.2個百分點。即使美國從約12%的平均關(guān)稅率開始，在一個不那么反復(fù)無常、更可預(yù)測的總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)下，企業(yè)也必須圍繞比他們長期面對的更廣泛的關(guān)稅可能性進行情境規(guī)劃。

　　Furman總結(jié)道：

“最好的選擇是國會收回設(shè)定關(guān)稅的權(quán)力——這至少會比將關(guān)稅決定權(quán)交給一個人的變幻莫測更加可預(yù)測?！?/p>