BTC沖鋒10萬大關(guān)暫時(shí)敗退，資金焦點(diǎn)有變？

　　BTC 首次沖擊 10 萬美元的進(jìn)程似乎將暫時(shí)宣告失敗。

　　昨日夜間至今日凌晨，BTC 迎來了半個(gè)月以來最大幅度的一次“小回調(diào)”。OKX 行情顯示，BTC 今晨一度跌至 92601.6 USDT，截至撰文（10：?30 左右，下文行情均取此時(shí)間點(diǎn)）時(shí)暫報(bào) 94620 USDT，?24 小時(shí)跌幅 2.91%?。

　　之所以強(qiáng)調(diào)是“小回調(diào)”，是因?yàn)殡m然 BTC 相較于昨日的最高點(diǎn)（98876 USDT）曾跌去逾 6000 USDT，但以當(dāng)前 9 萬美元的價(jià)格基準(zhǔn)計(jì)算，最大跌幅也不到 5%?，這一點(diǎn)多少會(huì)與我們此前的思維慣性有所出入。

• 本次回調(diào)最直觀的區(qū)別在于，Alt-coin 并未像往常那樣“一見大哥回撤就立馬血崩”，大部分?Alt-coin 持續(xù)多日的暴漲態(tài)勢雖因此而遭遇滯緩，但普遍跌幅并不明顯，甚至仍保持著較小漲幅。

• 處于補(bǔ)漲狀態(tài)的 ETH 難得“硬氣了一把”，截至撰文暫報(bào) ?3452.2 USDT，?24 小時(shí)漲幅 3.27%?，連帶著 LDO、ENS、EIGEN 等生態(tài)嫡系項(xiàng)目暫時(shí)維持著強(qiáng)勢表現(xiàn)。

• 剛剛續(xù)創(chuàng)新高的 SOL 則進(jìn)入了回調(diào)階段，截至狀態(tài)暫報(bào) 239.21 USDT，?24 小時(shí)跌幅 4.33%?。此外，或受 DEXX 黑客開始出貨影響，Solana 生態(tài) meme 板塊遭遇普跌，MOODENG、SLERF、BONK 均跌超 10%?。

• 美股方面，MicroStrategy（MSTR）收盤報(bào)價(jià) 403.45 美元大關(guān)，跌幅 4.37%?；Coinbase（COIN）收盤報(bào)價(jià)?312.22 美元，漲幅 2.49%?；MARA Holdings（MARA）收盤報(bào)價(jià) 26.42 美元大關(guān)，漲幅 1.5%?。

　　CoinGecko?數(shù)據(jù)顯示，目前加密總市值已回落至 3.41 萬億美元，?24?小時(shí)縮水 2.8%?。加密用戶交易熱情亦明顯上升，Alternative?今日恐慌與貪婪指數(shù)報(bào) 79 ，等級(jí)雖仍為“極度貪婪”，但較上周 90 的均值已明顯下降。

　　衍生品交易方面，Coinglass?數(shù)據(jù)顯示，過去 24 小時(shí)全網(wǎng)爆倉 5.26 億美元，多單爆倉雖依舊占據(jù)過半比例，但空單爆倉規(guī)模同樣高達(dá) 1.41 億美元。從幣種來看，其中 BTC 爆倉 1.46 億美元，ETH?爆倉 8693 萬美元。

　　回調(diào)誘因：獲利回吐 & 超買調(diào)整

　　針對(duì) BTC 短線遭遇的回調(diào)走勢，各路機(jī)構(gòu)/交易員均給出了自己的行情判斷。

　　Bitfinex 在其最新報(bào)告中提到了長期持有者（LTH）已開始獲利回吐。

　　Crypto Banter 分析師?Kyledoops 也提到了同一項(xiàng)數(shù)據(jù)，其指出長期比特幣持有者已拋售了 12.8 萬枚?BTC ，雖然比特幣現(xiàn)貨 ETF 同期吸收了 90% 的拋售壓力。 ?

　　另一批觀點(diǎn)則聚焦在了市場的超買結(jié)構(gòu)上。

　　加密貨幣投資公司 FRNT Financial Inc．的首席執(zhí)行官 Stephane Ouellette 表示，“自特朗普勝選以來，比特幣已經(jīng)被超買，所以漲勢停滯屬于正常現(xiàn)象。”

　　IG Australia Pty 市場分析師 Tony Sycamore 亦表示，最近的比特幣回落是“消除超買數(shù)據(jù)的急需回調(diào)，而不是反轉(zhuǎn)走低或任何險(xiǎn)惡情況”。

　　后市預(yù)測：ETH 更為樂觀？

　　至于后市的行情走勢，各方則持相對(duì)不同的觀點(diǎn)。

　　加密貨幣交易所 Independent Reserve 首席執(zhí)行官 Adrian Przelozny 表示，當(dāng)前的看漲市場情緒將持續(xù)到 2025 年；與此同時(shí)知名交易員 Eugene 則發(fā)文表示已止盈多頭頭寸，并建議投資者保持謹(jǐn)慎。

　　相對(duì)而言，已開始進(jìn)入補(bǔ)漲階段的 ETH 后續(xù)走勢似乎更加樂觀。

　　一方面，當(dāng)前 BTC 現(xiàn)貨 ETF 已開始轉(zhuǎn)為凈流出，結(jié)束了持續(xù)一周的凈流入態(tài)勢；但反過來 ETH 現(xiàn)貨 ETF 則已持續(xù)兩日凈流入，同樣結(jié)束了持續(xù)一周的凈流出態(tài)勢。

　　與此同時(shí)，?知名分析師 Kaleo 則貼出歷史數(shù)據(jù)表示，在上一輪牛市 ETH/BTC 的匯率曾在減半后 220 天觸底，今天則正好是本次減半后的第 220 天……考慮到近期 ETH 久違地呈現(xiàn)出了逆市上漲態(tài)勢，不排除類似的劇本將再次上演。

　　至于老幣種的資金主力何在？Bankless 聯(lián)合創(chuàng)始人 Ryan Sean Adams 剛剛的推文指向性明晰——繼 Meme 教父 Murad 用中文呼吁中文區(qū) Meme 幣玩家加入 Meme 幣超級(jí)周期之后，Ryan 在 X 平臺(tái)發(fā)布中文推文稱，“以太坊是錢”（像極 Ethereum is money 的機(jī)翻），明牌喊單以太坊。

　　此前，Ryan 亦曾（也較為空洞地）發(fā)文稱“當(dāng)需求最終到來時(shí)，ETH 將經(jīng)歷一場空前的供應(yīng)沖擊，隨后以太坊將供不應(yīng)求”。