國(guó)聯(lián)證券葛小波：過(guò)去是補(bǔ)短板，未來(lái)主要是“筑長(zhǎng)板”

激石Pepperstone(http://wargoo.com/)報(bào)道：

近年來(lái)，國(guó)聯(lián)證券頻頻走入公眾視野。一系列業(yè)務(wù)升級(jí)的“動(dòng)作”，讓市場(chǎng)看到了這家區(qū)域性券商正在以“肉眼可見(jiàn)”的速度轉(zhuǎn)型發(fā)展。

隨著市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的加速，國(guó)聯(lián)證券的身上已經(jīng)打上了鮮明的“成長(zhǎng)”標(biāo)簽，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)協(xié)同成長(zhǎng)。

那么，這樣的變化是如何一步步發(fā)生的？

未來(lái)的國(guó)聯(lián)證券還有哪些戰(zhàn)略等待實(shí)施？

日前，華爾街見(jiàn)聞對(duì)話了國(guó)聯(lián)證券股份有限公司董事長(zhǎng)、總裁葛小波及其率領(lǐng)的國(guó)聯(lián)證券部分成員。

過(guò)去幾年“補(bǔ)短板”

回顧過(guò)去幾年的運(yùn)作，葛小波總結(jié)為“補(bǔ)短板”。

國(guó)聯(lián)證券早年與大多數(shù)區(qū)域券商類(lèi)似，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比相對(duì)較高，隨著券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑成必然趨勢(shì)，用好多牌照資源，謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，轉(zhuǎn)型升級(jí)一直是國(guó)聯(lián)證券的迫切需求。

近年來(lái)，財(cái)富管理，資產(chǎn)管理，固定收益，股權(quán)衍生品，研究與銷(xiāo)售，投行與私募股權(quán)投資，這些業(yè)務(wù)都快速的開(kāi)展起來(lái)。

從2019年新團(tuán)隊(duì)進(jìn)入到國(guó)聯(lián)證券，三四年間，包括財(cái)務(wù)指標(biāo)、業(yè)務(wù)體量，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都成長(zhǎng)了數(shù)倍。

包括收購(gòu)中融基金并更名國(guó)聯(lián)基金，包括謀求外延式并購(gòu)，都在有意識(shí)地補(bǔ)齊業(yè)務(wù)“短板”。

未來(lái)幾年“筑長(zhǎng)板”

未來(lái)幾年，葛小波認(rèn)為，更重要的是“筑長(zhǎng)板”。

葛小波表示，到現(xiàn)在，國(guó)聯(lián)證券的整個(gè)業(yè)務(wù)版圖里，還沒(méi)有哪項(xiàng)業(yè)務(wù)真正能稱(chēng)得上出類(lèi)拔萃。所以，未來(lái)的2~3年核心的任務(wù)是要“筑長(zhǎng)板”。

他的目標(biāo)是，在財(cái)富管理的某些領(lǐng)域、資產(chǎn)管理的某些領(lǐng)域、投行的某些領(lǐng)域或者研究的某些領(lǐng)域，要成為全國(guó)的佼佼者。

證券行業(yè)是關(guān)于人的業(yè)務(wù)

在他看來(lái)，證券行業(yè)可以用一句話概括，就是“People Business”——關(guān)于人的業(yè)務(wù)。任何一個(gè)關(guān)鍵的成果大多都是由關(guān)鍵的團(tuán)隊(duì)來(lái)完成的。

他回憶起2010年前后的中信證券，和現(xiàn)在的國(guó)聯(lián)證券是很像的。雖然業(yè)務(wù)布局齊全，但是整體沒(méi)有太突出的業(yè)務(wù)。

后來(lái)，實(shí)際上，每一個(gè)獲得突破的業(yè)務(wù)都與突出的團(tuán)隊(duì)密不可分。

所以，業(yè)務(wù)的發(fā)展不只是看規(guī)劃，而是還要看機(jī)遇與積累、團(tuán)隊(duì)與平臺(tái)等。

平臺(tái)更有價(jià)值

引進(jìn)、培養(yǎng)了團(tuán)隊(duì)，那國(guó)聯(lián)證券未來(lái)?yè)?dān)不擔(dān)心人才流失？

在葛小波看來(lái)，這點(diǎn)無(wú)需過(guò)于擔(dān)憂。

他認(rèn)為，雖然金融機(jī)構(gòu)的閃光點(diǎn)往往是人，但在很大程度上人之所以“發(fā)光”實(shí)際上依靠的是平臺(tái)，平臺(tái)和人相輔相成、互相需要的，也無(wú)法輕易分割。

金融業(yè)務(wù)的前臺(tái)有很多人在發(fā)光：銷(xiāo)售人員、交易人員等。但是僅僅有這些人，證券業(yè)務(wù)是開(kāi)展不起來(lái)的。

沒(méi)有中后臺(tái)的估值體系，沒(méi)有清算體系，沒(méi)有合規(guī)和法律體系，前臺(tái)的業(yè)務(wù)可能會(huì)出很多問(wèn)題的。

所以，一個(gè)強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)，一定是把后臺(tái)整個(gè)運(yùn)營(yíng)體系打造的很順暢。

從長(zhǎng)期的角度來(lái)講，平臺(tái)基礎(chǔ)和人才布局是達(dá)到目標(biāo)的重要手段。

投行長(zhǎng)期深耕

對(duì)于目前投行業(yè)務(wù)的所謂“寒冬”階段，葛小波平靜表示，從業(yè)以來(lái)經(jīng)歷了不下5次，拿起廣角鏡回顧過(guò)去幾十年的時(shí)間，短期可能有影響，長(zhǎng)期影響并沒(méi)有想象中的大。因?yàn)槿淘诎l(fā)展的過(guò)程中，本質(zhì)都在不斷提升自身的抗周期能力。

作為證券投行的專(zhuān)業(yè)人員，最重要的事是能夠服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)好產(chǎn)業(yè)客戶(hù)，在海外并購(gòu)、融資方案等方面發(fā)揮作用。

本身投資銀行業(yè)務(wù)收入作為證券公司的收入來(lái)源之一，占比一般不會(huì)太高，而且大多不太受政策影響。

而且，在他看來(lái)，投行業(yè)務(wù)不只是收入的利器，也是業(yè)務(wù)“敲門(mén)的利器”。所以，投行業(yè)務(wù)無(wú)論進(jìn)展快慢，它能敲開(kāi)企業(yè)或客戶(hù)的門(mén)，讓其他的業(yè)務(wù)也可以加以融入，這才是最重要的。

資管強(qiáng)化“后臺(tái)”

國(guó)聯(lián)證券資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理賀巍也發(fā)表了看法：他認(rèn)為，一個(gè)資產(chǎn)管理公司，看似核心在于有沒(méi)有知名的基金經(jīng)理，但實(shí)際上還需前中后臺(tái)的體系支持。

所以，他們這幾年花了很大的精力，來(lái)解決大家看不到的問(wèn)題——中后臺(tái)“短板”，包括建設(shè)投研和產(chǎn)品體系以及服務(wù)體系。

此前，國(guó)聯(lián)證券資管的規(guī)模沒(méi)有實(shí)現(xiàn)大幅突破的原因也在于兩點(diǎn)，一是整個(gè)行業(yè)的規(guī)模下滑，二是本著打勝仗先練內(nèi)功的主動(dòng)選擇。

但過(guò)去三年，國(guó)聯(lián)資管把短板算補(bǔ)齊了，規(guī)模也初步獲得了發(fā)展。

未來(lái)的三年，國(guó)聯(lián)資管有兩個(gè)清晰的思路。

第一個(gè)是，爭(zhēng)取公募牌照機(jī)會(huì)。賀巍表示，在未來(lái)爭(zhēng)取補(bǔ)齊牌照空白的時(shí)間中，其實(shí)也留出了公司利用私募牌照的優(yōu)勢(shì)做出與公募差異化優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)。

他表示，券商資管的優(yōu)勢(shì)在絕對(duì)收益，而這一定不能靠單純的公募基金可投資的工具去完成。

他們做了大量的類(lèi)期權(quán)的產(chǎn)品，同時(shí)通過(guò)一些互換工具，把投資的范圍從國(guó)內(nèi)資產(chǎn)向國(guó)外衍生。

第二個(gè)思路是，拓展資金來(lái)源。過(guò)去三年，國(guó)聯(lián)證券資管客戶(hù)覆蓋已逐步從江蘇省內(nèi)，向全國(guó)輻射。未來(lái)三年，進(jìn)一步從南方到北方做到業(yè)務(wù)更全面、更深入的拓展。

投顧業(yè)務(wù)在“打地基”

國(guó)聯(lián)證券股份有限公司首席營(yíng)銷(xiāo)官?gòu)垬s升目前負(fù)責(zé)公司的投顧業(yè)務(wù)。

據(jù)他介紹，目前國(guó)聯(lián)證券大方向品牌項(xiàng)下的配置型業(yè)務(wù)大約100億左右，在行業(yè)中形成了一定影響。（數(shù)據(jù)來(lái)源由國(guó)聯(lián)證券整理所得）

雖然在外界看，基金投顧的規(guī)模上發(fā)展比較慢，但這有其背景。

首先，基金投顧業(yè)務(wù)面臨著重大的變化，未來(lái)從試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，這是一個(gè)大趨勢(shì)。

其次，基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)于28萬(wàn)億元存量公募基金規(guī)?？隙ㄊ呛苄〉?，整個(gè)行業(yè)才1500億元，所以市場(chǎng)都認(rèn)可，投顧業(yè)務(wù)是未來(lái)主要的工具和方式。

在張榮升看來(lái)，從共識(shí)達(dá)成到業(yè)態(tài)成熟，一定是分多階段實(shí)現(xiàn)。

而國(guó)聯(lián)投顧當(dāng)前的任務(wù)，是將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向存量資產(chǎn)。無(wú)論市場(chǎng)環(huán)境如何，他們不會(huì)放棄，仍然在積極走進(jìn)客戶(hù)，圍繞存量資源，解決老問(wèn)題。?????????