日元逼近150，市場(chǎng)準(zhǔn)備好日本新一輪干預(yù)

　　激石Pepperstone(http://wargoo.com/)報(bào)道：

　　隨著日元匯率逐步接近150這一關(guān)鍵點(diǎn)位，市場(chǎng)猜測(cè)日本繼上周悄悄干預(yù)外匯市場(chǎng)后，或?qū)⒃俣炔扇⌒袆?dòng)開啟新一輪干預(yù)。

　　媒體稱，繼周一重申“如果出現(xiàn)投機(jī)性外匯變動(dòng)，日本政府將采取大膽行動(dòng)”之后，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一周二表示：

　　我們將適當(dāng)應(yīng)對(duì)過度行動(dòng)的立場(chǎng)絕對(duì)沒有改變......我們今天也將帶著緊迫感關(guān)注市場(chǎng)。

　　有市場(chǎng)分析認(rèn)為，日本政府和央行更在意的是日元貶值的速度，因此再次干預(yù)的可能性應(yīng)該通過觀察日元是否快速波動(dòng)來進(jìn)行判斷，而不是具體點(diǎn)位。但也有觀點(diǎn)表示，150會(huì)是一個(gè)關(guān)鍵心理水平，一旦突破，可能會(huì)在日本國(guó)內(nèi)形成壓力，要求政府再次采取行動(dòng)。

　　此前在9月22日，面對(duì)日元匯率跌破145.90的水平，日本政府24年來首次干預(yù)匯市。當(dāng)日受此消息影響，日元匯率短線跳漲，短線拉升超500點(diǎn)。

　　“在未來24小時(shí)內(nèi)，日本進(jìn)一步干預(yù)的可能性非常高”

　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行外匯部門駐東京執(zhí)行董事Yuji Saito最新表示：

　　如果日元匯率突破具有象征意義的150關(guān)口，干預(yù)行動(dòng)勢(shì)必加速，因?yàn)槿毡痉矫婵赡芟Ｍ诖酥熬湍芏糁频鴦?shì)，或者(為控制跌勢(shì))爭(zhēng)取時(shí)間......過去幾日的日元走勢(shì)符合他們采取行動(dòng)的條件，他們可能會(huì)在149—150之間的任何時(shí)間介入。

　　蒙特利爾銀行全球貨幣策略主管Greg Anderson表示：

　　市場(chǎng)試探了149.00的阻力位，但沒有遭遇任何阻力......在未來24小時(shí)內(nèi)，日本進(jìn)一步干預(yù)的可能性非常高。

　　此外，考慮到日本方面已經(jīng)有采取“隱秘干預(yù)”(stealth intervention)的經(jīng)驗(yàn)(即政府以較小的規(guī)模入場(chǎng)干預(yù)。與常規(guī)干預(yù)相比，這種操作更難被發(fā)現(xiàn))，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，這種隱秘的干預(yù)方式或?qū)⒊蔀槿毡菊倪x擇之一。

　　上個(gè)月日本外匯事務(wù)主管Masato Kanda也曾經(jīng)表達(dá)此觀點(diǎn)，并提及日本財(cái)務(wù)省不一定會(huì)在每次采取干預(yù)時(shí)予以確認(rèn)。但是鈴木俊一在周二拒絕就隱形干預(yù)的可能性發(fā)表評(píng)論。

　　日本陷入兩難境地

　　目前日本政策制定者面臨兩難選擇，要么放棄YCC政策框架，要么面對(duì)日元繼續(xù)貶值。

　　彭博外匯策略師Ven Ram此前曾經(jīng)表示：

　　美國(guó)通脹高燒不退很可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，并導(dǎo)致經(jīng)通脹調(diào)整后的債券收益率差更有利于美元，(日本)實(shí)際上沒有第三種選擇。

　　華泰證券分析師也曾在研報(bào)中提及，隨著美日利差擴(kuò)大，日本央行堅(jiān)持收益率YCC會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。即使短期YCC能夠堅(jiān)持，長(zhǎng)期也較難維持。

　　而日本央行是否、如何退出YCC，仍是全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)的“尾部風(fēng)險(xiǎn)事件”。

　　華泰證券認(rèn)為，日本央行可能會(huì)選擇分步驟調(diào)整退出YCC，可能的調(diào)整時(shí)點(diǎn)是明年初。