美聯(lián)儲“鷹派”信號再起：特朗普政策不確定性加劇，美元空頭加速？

　　海投排行訊——亞特蘭大聯(lián)儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）發(fā)表講話，指出特朗普新政府的經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)尚需時(shí)間顯現(xiàn)，其不確定性可能促使美聯(lián)儲在春末之前保持利率穩(wěn)定。

　　他明確表示，關(guān)稅政策可能導(dǎo)致美國家庭面臨更高的生活成本，但這是否會轉(zhuǎn)化為持續(xù)通脹壓力尚存疑問。博斯蒂克的表態(tài)反映了美聯(lián)儲內(nèi)部對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的審慎態(tài)度，也為美元匯率的未來走勢蒙上了一層迷霧。

　　博斯蒂克進(jìn)一步分析，特朗普政策的多面性為經(jīng)濟(jì)前景增添了復(fù)雜性。一方面，關(guān)稅上調(diào)可能推高進(jìn)口商品價(jià)格，直接影響消費(fèi)品成本，進(jìn)而對美元購買力構(gòu)成潛在壓力；

　　另一方面，新政府在能源生產(chǎn)和放松監(jiān)管方面的舉措可能刺激商業(yè)信心，提振經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，從而為美元提供一定支撐。

　　他坦言：“現(xiàn)在的情況比以往任何時(shí)候都更需要耐心觀察。政策如何落地、執(zhí)行順序如何、市場的反應(yīng)是什么，這些因素疊加后的結(jié)果尚不明朗。”他預(yù)計(jì)，至少到春末甚至夏初，經(jīng)濟(jì)方向才會逐漸清晰。

　　在此期間，美聯(lián)儲FOMC將分別于5月6-7日、6月17-18日和7月29-30日召開會議，美元走勢或?qū)⑹艿竭@些時(shí)點(diǎn)的密切關(guān)注。

　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）也在周四早些時(shí)候發(fā)表類似觀點(diǎn)。他表示，盡管此前預(yù)計(jì)2025年可能降息兩到三次，但當(dāng)前特朗普貿(mào)易議程帶來的不確定性讓他對立即調(diào)整利率持保留態(tài)度。

　　沃勒指出，聯(lián)邦基金利率目前位于4.25%-4.5%的區(qū)間，缺乏足夠數(shù)據(jù)支持進(jìn)一步降息，尤其是在關(guān)稅政策可能擾動通脹預(yù)期的背景下。

　　這與他2月中旬的樂觀判斷形成鮮明對比，當(dāng)時(shí)他認(rèn)為關(guān)稅僅會溫和推高物價(jià)，且無需貨幣政策干預(yù)。如今，他對政策影響的評估更趨謹(jǐn)慎，這可能暗示美元短期內(nèi)難以因降息預(yù)期而大幅走弱。

　　美聯(lián)儲近期的“鷹派”表態(tài)并非孤立事件。自2024年底將基準(zhǔn)利率下調(diào)至4.25%-4.5%后，官員們普遍強(qiáng)調(diào)需等待通脹穩(wěn)定回落到2%的目標(biāo)。此番言論進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對利率維持高位的預(yù)期。

　　根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具，投資者普遍預(yù)測3月18-19日的政策會議不會降息，且全年降息次數(shù)可能保持在三次左右。這種預(yù)期對美元形成短期支撐，但也限制了其因?qū)捤深A(yù)期而上漲的空間。

　　對于美元而言，特朗普政策的不確定性正成為一把雙刃劍。關(guān)稅若全面實(shí)施，可能推高進(jìn)口成本，導(dǎo)致通脹預(yù)期升溫，迫使美聯(lián)儲延長高利率周期，從而利好美元估值。

　　然而，若經(jīng)濟(jì)增長因貿(mào)易摩擦放緩，或新政落地不及預(yù)期，美元可能面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　博斯蒂克強(qiáng)調(diào)：“本周的政策波動已足夠劇烈，我們必須保持耐心，避免過早行動?！边@表明，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策路徑明朗前，美元或?qū)⒃谡鹗幹袑ふ曳较颉?/p>

　　編輯觀點(diǎn)：

　　美聯(lián)儲官員的最新表態(tài)凸顯了對特朗普政策影響的審慎評估，而美元的短期表現(xiàn)可能在高利率預(yù)期與不確定性博弈中承壓波動。．

　　中長期看，美元走勢將取決于通脹數(shù)據(jù)、貿(mào)易政策執(zhí)行力度以及全球市場對美國經(jīng)濟(jì)的信心。當(dāng)前，投資者需密切關(guān)注即將到來的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和美聯(lián)儲會議，以判斷美元的下一波趨勢。