紐約聯(lián)儲指標(biāo)顯示美國1月通脹加劇

　　海投排行訊——關(guān)于上周五公布的PCE通脹數(shù)據(jù)有一個有趣的轉(zhuǎn)折，紐約聯(lián)儲否定了PCE同比正在降溫的觀點。

　　早在2022年4月，當(dāng)美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)PCE同比向2022年6月的7.2%高點飆升時，紐約聯(lián)儲的研究人員就提出了一種新的通脹指標(biāo)，該指標(biāo)基于PCE指數(shù)中的數(shù)據(jù)，但試圖顯示通脹的“持久性”。他們通過不同方式聚合PCE組件來做到這一點，他們稱之為多元核心趨勢通脹（MCT通脹）。

　　這個想法也許是為了表明，在表面之下，通脹并沒有那么糟糕，而且它不那么持久，而且正在消失。自MCT發(fā)明以來的大部分時間里，MCT通脹遠(yuǎn)低于核心和總體PCE。

　　如今他們發(fā)布了1月份的MCT。1月份PCE于上周五公布，媒體爭相報道的是，同比通脹數(shù)據(jù)略有降溫。需要指出的是，在經(jīng)歷了幾個月的無情加速之后，月度增幅、3個月增幅和6個月增幅都顯示出自2024年春季以來最嚴(yán)重的通脹，但服務(wù)業(yè)巨大的基數(shù)效應(yīng)冷卻了服務(wù)業(yè)的同比增幅，從而冷卻了核心PCE和整體PCE。

　　所以現(xiàn)在1月份的MCT，它試圖顯示通脹的“持續(xù)性”，使用相同的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，但劃分不同。“暫時”一詞被鮑威爾本人棄用后，“持續(xù)性”已成為一個巨大的概念。

　　1月份的MCT同比增幅度從去年12月的2.63%提高至2.86%，這是自2024年3月以來的最大增幅，主要受“除住房外服務(wù)”的推動，“核心商品”（不包括食品和能源商品）的影響較小。換句話說，目前住房已不再是通脹的驅(qū)動因素，價格壓力已經(jīng)轉(zhuǎn)移到非住房服務(wù)和核心商品上。

　　上周五的數(shù)據(jù)：整體PCE降至+2.51%，核心PCE降至2.65%。