日本央行加息預(yù)期推高日元，美元兌日元延續(xù)下跌

　　海投排行訊——上周公布的日本核心消費者價格指數(shù)（CPI）和第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)強勁，加上市場對工資增長帶動消費的預(yù)期，使得投資者認為日本央行可能比預(yù)期更激進地調(diào)整貨幣政策。同時，美聯(lián)儲對未來降息保持謹慎態(tài)度，而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，進一步拖累美元。然而，日本政府債券（JGB）收益率從多年高點回落，令日元漲勢受限，并使美元兌日元出現(xiàn)短線反彈。

　　日本央行加息預(yù)期升溫，日元持續(xù)走強

　　據(jù)市場調(diào)查顯示，日本最新公布的核心CPI在1月份創(chuàng)下19個月新高，強化了市場對日本央行加息的預(yù)期。此外，第四季度GDP增長超預(yù)期，反映出日本經(jīng)濟回暖跡象。市場預(yù)計，持續(xù)的工資增長將進一步提振消費支出，使日本央行可能比此前預(yù)計的更早調(diào)整利率政策。

　　“日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善，加上工資上漲趨勢，增強了市場對日本央行即將結(jié)束負利率政策的預(yù)期。”——市場經(jīng)濟學家分析指出。

　　此外，日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）上周表示，如果長期利率大幅上升，央行可能加大政府債券購買力度，以抑制市場的異常波動。這一言論導(dǎo)致JGB收益率從上周觸及的2009年以來最高點回落，從而對日元形成一定壓力，限制了其進一步上漲空間。

　　美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，美元承壓

　　與此同時，美國公布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，令美元進一步承壓：美國S&P全球綜合PMI初值從1月的52.7下降至2月的50.4，表明私人部門經(jīng)濟活動擴張放緩。

　　密歇根大學消費者信心指數(shù)從71.7驟降至64.7，為15個月以來的最低水平，顯示消費者信心明顯減弱。

　　美國家庭對未來一年通脹的預(yù)期上升至4.3%，為2023年11月以來的最高水平，對未來五年的通脹預(yù)期更是升至1995年以來的最高水平（3.5%）。

　　此外，美國主要零售商沃爾瑪（Walmart）的銷售預(yù)測令人失望，進一步引發(fā)市場對美國消費者支出放緩的擔憂。美聯(lián)儲官員在通脹仍具粘性的情況下，對降息仍保持謹慎，這使美元走勢趨于疲軟。此外，市場對美國政府可能調(diào)整貿(mào)易政策的預(yù)期，也為市場帶來一定不確定性。

　　“盡管市場一度預(yù)計美聯(lián)儲會在年內(nèi)啟動降息，但目前的通脹和經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓決策者保持觀望態(tài)度。”——經(jīng)濟學家分析。從技術(shù)角度來看，美元兌日元短期仍面臨下行風險，目前交投于149.30附近，為去年12月以來的最低水平。如果空頭力量進一步增強，可能會跌向148.70區(qū)域（2024年12月低點），若跌破該水平，可能進一步下行。

　　編輯觀點：

　　目前，市場對日本央行貨幣政策調(diào)整的預(yù)期正在升溫，這使得日元獲得支撐，同時美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟令美元承壓。不過，日本政府債券收益率的波動可能影響日元的走勢，短期內(nèi)美元兌日元仍存在一定的反彈空間。從整體趨勢來看，只要市場對日本央行加息的預(yù)期持續(xù)升溫，美元兌日元可能仍面臨下行壓力，未來走勢將取決于日本央行與美聯(lián)儲的政策動態(tài)。