本周金價能否突破關鍵阻力位？

　　近期，市場關注特朗普就職后可能引發(fā)的全球經(jīng)貿(mào)摩擦，避險情緒升溫，持續(xù)推升國際黃金價格。然而，隨著強勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，市場對于美聯(lián)儲未來降息的預期有所減弱，并且降息的時間點也被推遲。1月15日公布的美國核心消費者物價指數(shù)（CPI）年率在連續(xù)3個月持平后，出現(xiàn)了超預期的回落，這一變化令市場對美國通脹的擔憂有所緩解，推動國際現(xiàn)貨黃金價格重新逼近2700美元/盎司關口。

　　盡管如此，美國的通脹數(shù)據(jù)依然顯示出一定的反彈壓力。2024年12月的生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）年率和CPI年率連續(xù)4個月反彈，盡管這些反彈力度符合預期或略低于預期，但這并未能完全打消市場對于通脹卷土重來的憂慮。

　　核心CPI的超預期回落，確實在一定程度上增強了市場對于未來降息的預期。這種預期差的變化也直接導致了國際金價的再次上漲。然而，市場對于3月降息的預期卻并未因此增強，6月降息的概率上升，降息的時間窗口并未提前。美聯(lián)儲方面更是態(tài)度明確，表示將靜待特朗普政策塵埃落定后再作決策，這無疑增加了美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性，對國際金價構成一定壓力。

　　從美聯(lián)儲公布的經(jīng)濟狀況褐皮書來看，美國經(jīng)濟整體呈現(xiàn)出溫和增長的態(tài)勢，物價也保持溫和上漲，就業(yè)水平有所提升，工資增長也有所加快。企業(yè)對2025年的展望總體偏向樂觀，但部分企業(yè)對移民和關稅政策變化可能帶來的潛在影響表示擔憂。而這些擔憂也并非無中生有，特朗普即將正式就任，其關稅政策將可能對全球經(jīng)濟產(chǎn)生深遠影響，特別是他可能推出的以能源為主導的行政令，以及可能對加拿大進口石油征收高額關稅的措施，已經(jīng)引發(fā)了市場的廣泛關注。加拿大方面也迅速做出了應對，出臺了一系列針對美國進口商品的關稅清單。

　　這種緊張局勢可能導致美加之間爆發(fā)能源貿(mào)易沖突，進而對國際原油價格產(chǎn)生重大影響。目前，加拿大石油產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)動蕩，國際原油價格也隨之大幅上漲。這不僅提振了市場的避險情緒，還可能在未來加劇能源通脹風險。

　　技術面上，國際金價已逼近日線級別高位震蕩區(qū)間的上邊界，投資者在此位置應保持警惕。需密切關注2720美元~2730美元/盎司的關鍵阻力區(qū)間，一旦突破，國際金價有望創(chuàng)歷史新高。同時，下方2660美元/盎司附近為重要支撐位。

　　筆者認為，當前市場面臨著巨大的不確定性，特朗普上臺前的不確定性及避險情緒將繼續(xù)支撐國際金價，但美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性亦將對國際金價構成壓力。1月20日特朗普將正式就任，市場將聚焦特朗普當選日的行情能否重演。整體來看，國際金價仍將延續(xù)高位震蕩的走勢。