大反攻逼空后，日元彈不動(dòng)了？

激石Pepperstone(http://wargoo.com/)報(bào)道：

日元在過去一周的大幅反彈遭遇“急剎車”，目前徘徊在關(guān)鍵阻力位附近。

受美國衰退和地緣政局擔(dān)憂影響，截至本周一，日元?jiǎng)?chuàng)下了自疫情初期以來最強(qiáng)勁的四連漲，但周二這一強(qiáng)勁漲勢(shì)戛然而止。

周二，日元匯率停止了這種漲勢(shì)，短線下跌1.2%至1美元兌133.18日元。隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期重新抬頭，出現(xiàn)了一輪又一輪對(duì)美元的空頭回補(bǔ)，帶動(dòng)美元走高。

早些時(shí)候，日元匯率一度漲至1美元兌130.41日元，略高于其100日移動(dòng)平均線。整個(gè)2022年，這一平均水平都對(duì)美元起到了支撐作用，對(duì)日元來說則是關(guān)鍵阻力位。

截至目前，日元匯率日內(nèi)上漲0.24%至1美元兌133.47日元。

地緣局勢(shì)擾動(dòng)，以及市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂不減，促使避險(xiǎn)日元替代美元受到市場(chǎng)追捧，帶動(dòng)了上周的反彈，期間對(duì)沖基金正在拋售美元頭寸，并越來越多地買入日元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。

野村分析師 Yuiiro Goto 在其最新一期的日元策略周報(bào)中表示，隨著美國糟糕的GDP、PMI數(shù)據(jù)先后出爐，市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂終于令日元走強(qiáng)，雖然短期不排除日元匯率跌至140的可能，但年底日元回升至128的可能性很大：

對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂正在對(duì)美元/日元施加下行壓力。不過在我們看來，短期內(nèi)美元兌日元仍有向140反彈的可能，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將轉(zhuǎn)向鴿派政策，而持有這一預(yù)期的投資者可能會(huì)感到失望。

盡管如此，我們認(rèn)為美元兌日元在2022年底前回調(diào)至128現(xiàn)在看來更有可能，即便美元兌日元近期出現(xiàn)復(fù)蘇。

美聯(lián)儲(chǔ)官員也在不斷提醒市場(chǎng)，他們?nèi)詫⒕S持鷹派立場(chǎng)不斷加息，對(duì)美元構(gòu)成了支撐。

據(jù)媒體報(bào)道，大和證券駐東京高級(jí)外匯策略師 Yukio Ishizuki 表示：

緊張局面預(yù)計(jì)將持續(xù)下去，但市場(chǎng)目前的焦點(diǎn)是美國收益率的波動(dòng)及其走向的不確定性，預(yù)計(jì)在周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之前，交易將再次出現(xiàn)震蕩。

從長期來看，美元兌日元匯率與美國和日本政府債券之間的收益率差一直密切相關(guān)，這種相關(guān)性在上月有所擴(kuò)大后，在近期有所減小。

周三的亞洲交易時(shí)段可能會(huì)提供關(guān)于這一走勢(shì)是否會(huì)維持的線索，因?yàn)檫^去一周日元的最大買入規(guī)模往往發(fā)生在這一時(shí)段。

另一個(gè)令日元多頭擔(dān)憂的跡象是，期權(quán)市場(chǎng)對(duì)日元看漲期權(quán)的需求表明，交易員并沒有為日元的進(jìn)一步上漲做準(zhǔn)備。在過去一周里，支持日元看漲期權(quán)的一個(gè)月期風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)為1.3%，僅出現(xiàn)小幅變動(dòng)。

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