市場狂歡！美國12月核心CPI略低于預(yù)期 降息預(yù)期升溫

　　智通財經(jīng)獲悉，美國12月未季調(diào)CPI年率升至2.9%，為連續(xù)第三個月反彈，至2024年7月以來新高，符合市場預(yù)期，前值為2.7%。美國12月未季調(diào)核心CPI年率錄得3.2%，為2024年8月以來新低，市場預(yù)期為持平于3.3%。

　　食品指數(shù)繼11月上漲0.4%后，12月上漲0.3%。12月，6個主要雜貨店食品指數(shù)中有4個上漲。谷物和烘焙產(chǎn)品指數(shù)在11月下跌1.1%后，12月上漲1.2%。12月，肉類、家禽、魚類和蛋類指數(shù)上升0.6%，蛋類指數(shù)上升3.2%。其他家庭食品指數(shù)較12月上漲0.3%，乳制品及相關(guān)產(chǎn)品指數(shù)上漲0.2%。

　　能源價格指數(shù)繼11月上漲0.2%之后，12月上漲2.6%。當(dāng)月汽油價格指數(shù)上漲4.4%。（在季節(jié)性調(diào)整之前，12月份汽油價格下降了1.1%。）12月天然氣價格指數(shù)上升2.4%，電力價格指數(shù)上升0.3%。

　　去年12月美國住房成本增速放緩，整體上升0.26%，為三個月來的最小增幅。衡量房屋所有者成本的“業(yè)主等效租金”部分上升了0.31%，較11月份有所加速，但仍比過去幾年的大部分時間溫和得多。另一個主要組成部分是租金，與11月份相比再次回升，漲幅為0.31%，而11月為0.21%，但也比在新冠疫情后的大部分通脹時期看到的要弱?？傮w而言，目前存在一些住房通貨回落的現(xiàn)象。

　　醫(yī)療保健價格指數(shù)在10月和11月上升0.3%后，12月上升0.1%。醫(yī)生服務(wù)價格指數(shù)和醫(yī)院服務(wù)價格指數(shù)12月分別上升0.1%、0.2%。航空公司票價指數(shù)在12月上漲了3.9%，前一個月上漲了0.4%。二手車和卡車價格指數(shù)12月上升1.2%，新車價格指數(shù)上升0.5%。

　　12月上升的其他指數(shù)還包括汽車保險、娛樂、服裝和教育項目。相比之下，12月個人護(hù)理業(yè)指數(shù)下降0.2%，11月為上升0.4%。酒精飲料的價格指數(shù)也有所下降。

　　其中值得注意的是，美聯(lián)儲最喜歡的CPI指標(biāo)——剔除住房的超級核心或服務(wù)業(yè)CPI——環(huán)比上漲0.28%（年通脹率放緩至4.17%）。

　　CPI數(shù)據(jù)公布后，在核心CPI同比意外降溫后，投資者目前處于買入模式。利率期貨交易員增加了對美聯(lián)儲6月降息的押注，2025年美聯(lián)儲第二次降息的可能性上升。對美聯(lián)儲政策利率敏感的美國2年期國債收益率在通脹數(shù)據(jù)公布后進(jìn)一步下跌，日內(nèi)跌6.5個基點至4.299%。美元指數(shù)DXY短線下挫40余點，報108.74?，F(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)近10美元，現(xiàn)報2691.09美元/盎司。比特幣的價格在報告發(fā)布后上漲了近2000美元，在過去24小時內(nèi)上漲超過2%，升破9.9萬美元大關(guān)。美股三大股指期貨短線大幅拉升，均漲超1%。

　　盡管如此，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)、對進(jìn)口商品征收廣泛關(guān)稅的威脅，以及大規(guī)模驅(qū)逐無證移民仍將促使美聯(lián)儲今年降息幅度將更小。此外，特朗普也承諾減稅，這將刺激經(jīng)濟(jì)；消費(fèi)者的通脹預(yù)期在1月份飆升，家庭擔(dān)心關(guān)稅會提高商品價格。

　　彭博分析師Chris Anstey表示，CPI數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲來說是個好消息，但鑒于就業(yè)市場的強(qiáng)勁勢頭，很難看到降息再次回到視線。最有可能的是，要讓美聯(lián)儲考慮進(jìn)一步降息，需要幾個月的時間在通脹方面取得更多進(jìn)展。

　　盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計今年的降息幅度會更小，但他們對美聯(lián)儲是否會在今年下半年之前再次降低借貸成本存在分歧。高盛預(yù)計，今年將有兩次降息，分別在6月和12月，而此前預(yù)期為三次降息。美銀證券認(rèn)為，美聯(lián)儲的寬松周期已經(jīng)結(jié)束。

　　Spartan Capital Securities首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo也表示：“美國整體CPI上行，令人失望。但這可能是由于食品價格。核心CPI年率有所降溫，是個好消息。針對12月的CPI報告，我不認(rèn)為這會改變通脹前景，也不認(rèn)為這會改變美聯(lián)儲保持謹(jǐn)慎的前景。從目前的情況來看，美元正在走弱，收益率正在有所下降，市場可能正在關(guān)注核心通脹。不過，這份報告真的沒有太大變化。最重要的是，通脹仍然具有粘性?！?/p>