CPI之夜將非常刺激，堪比今年首個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)決議日！

　　在債券收益率飆升和非農(nóng)井噴的背景下，CPI報(bào)告尤其受到關(guān)注，期權(quán)市場(chǎng)押注數(shù)據(jù)公布當(dāng)日標(biāo)普500指數(shù)的隱含波動(dòng)率將達(dá)到．．．．．．

　　經(jīng)歷了股市近期動(dòng)蕩的期權(quán)交易員越來越擔(dān)心，周三的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告可能在未來幾天引發(fā)更多波動(dòng)。

　　飆升的債券收益率和強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)使下一份CPI報(bào)告更加受到關(guān)注?；ㄆ旒瘓F(tuán)美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，根據(jù)平值看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的成本，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)在1月15日將上下波動(dòng)1%。這是自2023年3月地區(qū)銀行動(dòng)蕩以來CPI數(shù)據(jù)發(fā)布日該指數(shù)最大的隱含波動(dòng)率。

　　該隱含波動(dòng)率與1月29日美聯(lián)儲(chǔ)做出今年首個(gè)利率決議時(shí)相媲美，并且高于2月7日公布下一份就業(yè)報(bào)告時(shí)。

　　交易員們預(yù)計(jì)，CPI數(shù)據(jù)將為今年的降息路徑提供清晰的信息。數(shù)家大型銀行已經(jīng)改變了他們的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將削減或推遲降息。美國銀行現(xiàn)在認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)降息。這種基調(diào)的轉(zhuǎn)變推動(dòng)股市在年初走低。

　　期權(quán)平臺(tái)Spot Gamma的創(chuàng)始人Brent Kochuba表示，“鑒于波動(dòng)加劇，CPI數(shù)據(jù)降溫可能會(huì)使標(biāo)普500指數(shù)迅速回升至5900點(diǎn)上方．．．．．．我們現(xiàn)在看到一些投資者買入看跌期權(quán)的位置都低于這一水平，因此如果CPI火熱，那么我們可能會(huì)看到標(biāo)普500指數(shù)的跌勢(shì)加速，這將與波動(dòng)率指數(shù)（VIX）的大幅躍升相對(duì)應(yīng)?！?/p>

　　對(duì)粘性通脹和美聯(lián)儲(chǔ)遏制通脹路徑的擔(dān)憂已將VIX推高至20，這一水平表明了交易員的擔(dān)憂。衍生品分析公司Asym500的數(shù)據(jù)顯示，從2025年開始，預(yù)期和實(shí)際波動(dòng)率的衡量指標(biāo)都高于平均水平。

　　Kochuba表示，總體而言，波動(dòng)性的上升和看跌期權(quán)溢價(jià)的上升使更廣泛的股市對(duì)沖更具吸引力。波動(dòng)性的上升和看跌期權(quán)溢價(jià)的上升使得更廣泛的股市對(duì)沖更具吸引力。他指出，過去一個(gè)月實(shí)際波動(dòng)率在16附近徘徊，這本身就證明VIX處于18-20區(qū)間是合理的。

　　VIX升至過去一年的平均水平上方

　　在CPI報(bào)告發(fā)布之前，期權(quán)市場(chǎng)的反應(yīng)表明，投資者對(duì)通脹報(bào)告再次變得更加敏感。去年，在經(jīng)歷了幾十年來最激進(jìn)的加息周期后，隨著通脹放緩，人們的注意力轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)雙重使命中的就業(yè)部分，股市對(duì)CPI數(shù)據(jù)的反應(yīng)相對(duì)溫和。

　　CPI報(bào)告將增加美國交易員需要分析的數(shù)據(jù)謎團(tuán)，以獲取有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑的更多線索。供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）1月7日發(fā)布的服務(wù)業(yè)指數(shù)顯示，衡量原材料和服務(wù)價(jià)格的指標(biāo)飆升至2023年初以來的最高水平，導(dǎo)致以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)下跌1.8%，創(chuàng)下自去年12月中旬以來最糟糕的一天。

　　此后，上周五的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)在上個(gè)月增加了自去年3月以來最多的就業(yè)崗位，支持了美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息的理由。

　　盡管如此，投資者仍預(yù)計(jì)2024年底前通脹將繼續(xù)降溫。

　　周三的CPI報(bào)告定于北京時(shí)間9：30發(fā)布，預(yù)計(jì)去年12月不包括食品和能源成本的核心CPI將環(huán)比上漲0.2%，低于11月的0.3%；而同比增速預(yù)計(jì)為3.3%，高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，與前三個(gè)月的讀數(shù)持平。

　　第四季度的財(cái)報(bào)季也將在周三正式開始，由金融領(lǐng)頭羊摩根大通、花旗和貝萊德領(lǐng)銜，這也可能導(dǎo)致大幅波動(dòng)。

　　薩斯奎漢納國際集團(tuán)（Susquehanna International Group）衍生品策略聯(lián)席主管Chris Murphy表示：“目前這些宏觀事件加劇了波動(dòng)性?！?/p>