美國(guó)11月CPI漲幅擴(kuò)大，但美聯(lián)儲(chǔ)或屈服市場(chǎng)預(yù)期再度降息

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大；剔除波動(dòng)較大的食品和能源成本的核心CPI同比上漲3.3%，連續(xù)四個(gè)月徘徊在此。

　　環(huán)比來(lái)看，11月CPI上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，四個(gè)月來(lái)首次上升；核心CPI上漲0.3%，連續(xù)四個(gè)月維持在這一增速。

　　本次CPI數(shù)據(jù)完全符合市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示的本月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為87.8%，較一天前略有下降。美聯(lián)儲(chǔ)將在12月17-18日舉行政策會(huì)議。

　　勞工統(tǒng)計(jì)局在新聞稿中指出，環(huán)比來(lái)看，11月份，住房指數(shù)上漲了0.3%，占當(dāng)月CPI增幅的近40%；食品指數(shù)上漲0.4%，其中家庭食品指數(shù)上漲0.5%，外出就餐食品指數(shù)上漲0.3%；能源指數(shù)在經(jīng)歷10月份持平后，上漲了0.2%。

　　分析師表示，雖然通脹有所反彈，但為防止勞動(dòng)力市場(chǎng)過(guò)快降溫，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將在12月再次降息，但明后年的降息次數(shù)或有所減少。

　　勞工部上周發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，11月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)22.7萬(wàn)人，比上月大幅反彈，當(dāng)月失業(yè)率4.2%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔三個(gè)月首次上升。

　　安聯(lián)貿(mào)易美洲公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹·諾斯在數(shù)據(jù)公布前對(duì)CNBC表示，預(yù)計(jì)通脹繼續(xù)顯示粘性，但是如今市場(chǎng)降息預(yù)期比較篤定，在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)不想制造太大的意外。因此，除非出現(xiàn)我們未曾預(yù)見(jiàn)到的暴漲，否則我“相當(dāng)肯定”美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)堅(jiān)持既定路線。

　　國(guó)際三大評(píng)級(jí)公司之一的惠譽(yù)日前上調(diào)了對(duì)美國(guó)通脹的預(yù)期，預(yù)計(jì)到2025年底通脹將達(dá)到2.8%，較9月時(shí)的預(yù)測(cè)值提高0.4個(gè)百分點(diǎn)?；葑u(yù)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)明年將緩慢降息至中性水平，從現(xiàn)在到2025年底累計(jì)降息125個(gè)基點(diǎn)，2026年不再進(jìn)一步降息。

　　“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將更早結(jié)束當(dāng)前的寬松周期，預(yù)計(jì)2026年將基準(zhǔn)利率維持在3.5%，這比我們估計(jì)的中性利率高出50個(gè)基點(diǎn)。”惠譽(yù)評(píng)級(jí)首席經(jīng)濟(jì)師布萊恩·庫(kù)爾頓（Brian Coulton）在報(bào)告中說(shuō)。

　　稍早前，美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒明確表示，在數(shù)據(jù)不出現(xiàn)意外的情況下，他傾向于支持12月繼續(xù)降息。

　　不過(guò)，包括沃勒在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)后續(xù)政策路徑表達(dá)出謹(jǐn)慎態(tài)度。北京時(shí)間12月5日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在進(jìn)入緘默期之前發(fā)表了最后一次公開講話，傳遞了謹(jǐn)慎降息的信號(hào)。他指出，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，這種韌性超出了此前的預(yù)測(cè)，使得美聯(lián)儲(chǔ)能夠以更為謹(jǐn)慎的態(tài)度努力尋找“中性”利率政策。

　　“經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，比我們?cè)?月時(shí)的預(yù)期還要強(qiáng)，盡管通脹水平略高于預(yù)期?！滨U威爾說(shuō)。

　　沃勒上周也警告稱，通脹繼續(xù)降至2%目標(biāo)的進(jìn)程有可能陷入停滯，因?yàn)槟壳暗恼唠y以抑制服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲。此外，美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”——紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)約翰·威廉姆斯最近也表達(dá)了對(duì)通脹上行的擔(dān)憂。