AI投資風(fēng)向標(biāo)：解碼山姆·奧特曼投資版圖

激石Pepperstone(http://wargoo.com/)報(bào)道：

山姆·奧特曼不僅是生成式AI引領(lǐng)企業(yè)OpenAI的創(chuàng)始人，亦是一位擁有400+項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)的投資人。梳理歸納奧特曼及其投資平臺在2019年以來投資的92個項(xiàng)目，我們認(rèn)為其AI投資重點(diǎn)包括：橫向拓展多模態(tài)和高性價(jià)比小模型，縱向布局AI芯片、核能等上游基礎(chǔ)以及人形機(jī)器人、攝像頭等AI終端，此外企業(yè)服務(wù)、效率工具、金融科技、教育培訓(xùn)、醫(yī)療健康是奧特曼布局的前五大應(yīng)用方向。

我們結(jié)合奧特曼投資版圖，映射中國AI發(fā)展的投資機(jī)遇主要包括：1）橫向關(guān)注現(xiàn)金流儲備充沛、較早落地高性價(jià)比模型的企業(yè)；2）上游關(guān)注AI芯片、數(shù)據(jù)庫的國產(chǎn)替代，以及核電、AIDC等新基建發(fā)展；3）下游關(guān)注人形機(jī)器人、攝像頭的智能終端及企服、金融、教育等領(lǐng)域的應(yīng)用落地。

奧特曼投資版圖概覽：奧特曼已投項(xiàng)目超400，AI是其重點(diǎn)投資領(lǐng)域。

生成式AI快速發(fā)展吸引全球投資高增，其中美國處于絕對領(lǐng)先，根據(jù)斯坦福，2023年美國AI領(lǐng)域私人投資額是中國的8.7倍。OpenAI是引領(lǐng)全球生成式AI發(fā)展的美國公司，其創(chuàng)始人山姆·奧特曼亦是一位卓越投資人。

根據(jù)華爾街，截至2024年初，奧爾曼及其風(fēng)險(xiǎn)投資基金已投資超400家公司，所持股份價(jià)值超28億美元，AI是其重點(diǎn)投資領(lǐng)域。

根據(jù)CB Insights，SVTR AI，各相關(guān)公司官網(wǎng)，OpenAI Startup Fund官網(wǎng)，我們匯總出奧特曼及其投資平臺2019年以來共計(jì)約92個投資項(xiàng)目，其中有82個與AI相關(guān)。在82個與AI相關(guān)的投資項(xiàng)目中，與AI基礎(chǔ)層相關(guān)的有17個，與AI終端相關(guān)的有3個，與AI應(yīng)用相關(guān)的有62個。

奧特曼投資方向歸納：橫向拓展多模態(tài)和小模型，縱向布局AI產(chǎn)業(yè)上下游。

1）橫向，①多模態(tài)產(chǎn)品：自2018年推出GPT以來，OpenAI持續(xù)拓展布局文生圖（DALL·E）、文生視頻（Sora）、多模態(tài)（GPT-4o）等產(chǎn)品，有望加速AI在復(fù)雜現(xiàn)實(shí)場景的實(shí)際落地。

②高性價(jià)比小模型：2024年7月，OpenAI上線參數(shù)規(guī)模約70億的小模型GPT-4o mini，通過縮小模型規(guī)模、降低模型性能來實(shí)現(xiàn)更高性價(jià)比。

③全新推理模型：2024年9月12日，o1模型上線，通過引入內(nèi)部思維鏈并通過復(fù)雜的推理過程來提高性能。

2）上游：布局AI基礎(chǔ)設(shè)施。在芯片短缺、電力等資源大量消耗、數(shù)據(jù)重要性提升等背景下，奧特曼投資了AI芯片公司Rain Neuromorphics、核裂變公司Oklo、核聚變公司Helion Energy、實(shí)時(shí)分析數(shù)據(jù)庫Rockset等重要標(biāo)的，以探索AI基建解決方案。

3）下游：布局AI終端和應(yīng)用。①終端方面，奧特曼投資了AI Pin公司Humane、人形機(jī)器人公司Figure AI、高端網(wǎng)絡(luò)攝像頭公司Opal等，主要面向人機(jī)交互、勞動替代和家用消費(fèi)領(lǐng)域。

②應(yīng)用方面，企業(yè)服務(wù)、效率工具、金融科技、教育培訓(xùn)、醫(yī)療健康是奧特曼布局的前五大應(yīng)用方向，投資企業(yè)包括Induced AI（工作流程自動化）、qqbot（編程開發(fā)工具）、Slope（B2B支付平臺）等。

奧特曼投資的中國映射：國產(chǎn)模型競爭激烈，穩(wěn)步推進(jìn)上游基建和下游應(yīng)用。

1）橫向：國產(chǎn)模型百家爭鳴，獨(dú)角獸公司已現(xiàn)。我國當(dāng)前擁有117個已備案的國產(chǎn)大模型（網(wǎng)信辦，截至2024年3月），其中智譜、月之暗面、零一萬物、百川智能、Minimax是“大模型五虎”，抖音“豆包”流量表現(xiàn)大幅領(lǐng)先。

2）上游基礎(chǔ)設(shè)施：算力建設(shè)積極布局，國產(chǎn)替代加速推進(jìn)。AI驅(qū)動國內(nèi)云廠商資本開支大增，2024H1 BAT資本開支合計(jì)同比增加124%，體現(xiàn)對基礎(chǔ)設(shè)施的需求增長。其中，AI芯片、數(shù)據(jù)庫的國產(chǎn)替代正在加速推進(jìn)；AIDC、核電等基礎(chǔ)建設(shè)提速。

3）下游終端和應(yīng)用：①終端方面，人形機(jī)器人的資本市場熱情攀升，23年融資金額達(dá)55億元（IT桔子），宇數(shù)G-1、智元遠(yuǎn)征A2等多款產(chǎn)品逐步上線；Omedia預(yù)測2019-2024年中國智能攝像頭滲透率有望由15%提升至63%。

②應(yīng)用方面，北森控股推出“北森AI Family”、阿里巴巴推出“通義”系列、同花順推出“問財(cái)HithinkGPT大模型”等，國內(nèi)AI應(yīng)用正在積極推進(jìn)。

投資策略:

山姆·奧特曼不僅是生成式AI引領(lǐng)企業(yè)OpenAI的創(chuàng)始人，亦是一位擁有400+項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)的投資人。梳理歸納奧特曼及其投資平臺在2019年以來投資的92個項(xiàng)目，我們認(rèn)為其AI投資重點(diǎn)包括：橫向拓展多模態(tài)和高性價(jià)比小模型，縱向布局AI芯片、核能等上游基礎(chǔ)以及人形機(jī)器人、攝像頭等AI終端，此外企業(yè)服務(wù)、效率工具、金融科技、教育培訓(xùn)、醫(yī)療健康是奧特曼布局的前五大應(yīng)用方向。

我們結(jié)合奧特曼投資版圖，映射中國AI發(fā)展的投資機(jī)遇主要包括：1）橫向關(guān)注現(xiàn)金流儲備充沛、較早落地高性價(jià)比模型的企業(yè)；2）上游關(guān)注AI芯片、數(shù)據(jù)庫的國產(chǎn)替代，以及核電、AIDC等新基建發(fā)展；3）下游關(guān)注人形機(jī)器人、攝像頭的智能終端及企服、金融、教育等領(lǐng)域的應(yīng)用落地。?????????