高盛：英偉達的拋售“過頭了” 在重大技術轉型期“計算短期成本回報是徒勞的”
激石Pepperstone(http://wargoo.com/)報道：
AI信仰動搖，英偉達股價高位回調(diào)，但高盛認為最近的拋售“過頭”了。
9月9日，高盛分析師 Toshiya Hari對雅虎財經(jīng)表示，盡管近期股價表現(xiàn)不佳，但仍對英偉達持樂觀態(tài)度：
“首先，對加速計算的需求仍然非常強勁。我們傾向于把關注焦點放在超大規(guī)模企業(yè)（亞馬遜、谷歌、微軟等），但你會看到企業(yè)的需求范圍正在擴大，甚至在主權國家也是如此?！?/p>
Hari 仍維持對英偉達的買入評級，當被問及高盛團隊是否認為英偉達股票遭到過度拋售時，Hari 表示：“是的，我們認為是的?！?/strong>
高盛股票研究團隊在最近的一份報告中寫道，自 2023 年初以來，投資者對人工智能的態(tài)度“發(fā)生了近 180 度的轉變”。投資者的耐心正在耗盡，他們希望看到——而不是被告知——人工智能驅動的收入流和利潤率的提高。
盡管如此，高盛團隊寫道，隨著人工智能等深刻的代際技術轉變，“基于短期成本和回報經(jīng)濟學做出判斷是徒勞的?！?/strong>
高盛認為，重點是長期博弈，該行估計，到 2025 年下半年，生成式人工智能將開始對行業(yè)增長做出實質性貢獻。
Hari表示，英偉達的競爭地位仍然非常強勁，在商用芯片領域，英偉達是首選，即使與定制芯片相比，“他們在創(chuàng)新速度方面也占有優(yōu)勢?！?/p>
8月底英偉達發(fā)布了一份超預期的財報，但對華爾街來說依然不夠好，股價開始持續(xù)回調(diào)。上周，英偉達暴跌近10%，市值縮水約 4000 億美元。周一，英偉達收復了部分失地，上漲3.5%。
美國銀行近日也在研報中表示，現(xiàn)在質疑AI資本支出為時尚早，至少在2026年前都是徒勞的：
企業(yè)資本支出是必要的，AI資本支出不僅推動了新業(yè)務機會，還對搜索、社交相關企業(yè)的現(xiàn)有護城河和利潤池至關重要。目前仍在第一波大語言模型熱潮中，隨著英偉達Blackwell開始出貨，行業(yè)至少會再給自己1-2年的時間，集中建設Blackwell芯片。
美銀認為，隨著近期的回調(diào)，英偉達股價跌至過去五年來估值的最低四分位數(shù)區(qū)間，當前質疑以及不利因素結合起來為投資者帶來買入機會。
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