民營(yíng)連鎖超市，告別進(jìn)行時(shí)

2020年的連鎖百?gòu)?qiáng)榜單中，永輝成為超市老大，物美、步步高、家家悅、美宜佳均入選板塊十強(qiáng)，民營(yíng)品牌占據(jù)了連鎖超市十強(qiáng)榜的半壁江山。

那個(gè)時(shí)期，盡管連鎖超市行業(yè)整體充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，但民營(yíng)超市們，都有自己的絕活。

首先，它們無(wú)一例外都深耕區(qū)域。物美主要在北方，在北京的地位無(wú)可撼動(dòng)；美宜佳主要在南方市場(chǎng)，近年才開(kāi)始大舉北上；永輝早期主攻福建和重慶；步步高、家家悅和紅旗連鎖，則是典型的區(qū)域性商超，分別深度布局湖南、山東（煙威地區(qū)）、四川（成都市場(chǎng)）。

區(qū)域型商超的好處，是可以通過(guò)本地市場(chǎng)的密集開(kāi)店，提升運(yùn)營(yíng)效率、品牌影響力和服務(wù)能力，規(guī)避跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。

紅旗連鎖，主打5分鐘到店、5分鐘選購(gòu)、5分鐘到家。所以，成都人的幸福生活，應(yīng)該有紅旗連鎖的一份功勞。曹世如也被成都市民親切地稱(chēng)呼為“曹孃孃”。

其次，民營(yíng)連鎖超市更加靈活。不像外資和國(guó)資偏愛(ài)大賣(mài)場(chǎng)模式，民營(yíng)超市有更加豐富的店型，大多采取區(qū)域大店+社區(qū)小店相結(jié)合的模式，紅旗連鎖更是直接定位于便利超市。

另外，這一時(shí)期，生鮮這個(gè)抓手，成為多家民營(yíng)連鎖超市保持增長(zhǎng)和較高盈利能力的關(guān)鍵點(diǎn)。其中的佼佼者，家家悅生鮮占比超六成，規(guī)模更大的永輝超市，穩(wěn)定在四成左右，業(yè)內(nèi)稱(chēng)之為“南有永輝，北有家家悅”。

告別

三十年河?xùn)|，三十年河西。就連此前幾年格外搶眼的民營(yíng)連鎖超市巨頭們，也開(kāi)始退場(chǎng)了。

2019年，何金明將人人樂(lè)的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給曲江文化，自己退居二股東，上市公司實(shí)控人變更為西安曲江新區(qū)管委會(huì)。

為什么由西安國(guó)資接盤(pán)？人人樂(lè)起步于深圳，后期業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移至西安，在陜西有大量的資產(chǎn)，西安國(guó)資實(shí)際上算是收購(gòu)了一家本土商超。

轉(zhuǎn)讓自己一手創(chuàng)立的公司，何金明也非常無(wú)奈。人人樂(lè)常年以低價(jià)和促銷(xiāo)模式吸引消費(fèi)者，購(gòu)物者人人都樂(lè)了，老板卻很犯愁。公司的毛利率常年在連鎖超市板塊墊底，持續(xù)虧損。再無(wú)人搶救，可能就要退市了。

永輝超市，作為曾經(jīng)的“中國(guó)零售之光”，得到了牛奶國(guó)際、騰訊、京東等資本巨頭的青睞，創(chuàng)始人早在2014年便出讓了第一大股東之位，后來(lái)，張軒松兄弟解除一致行動(dòng)人關(guān)系，放棄了實(shí)際控制人地位。

在資本的助推下，公司以“永輝系”為根基，成為民營(yíng)連鎖超市江湖中，新零售業(yè)務(wù)的扛旗者。相繼推出超級(jí)物種、永輝生活、永輝到家等新零售業(yè)務(wù)。

可隨著新零售探索實(shí)質(zhì)上失敗，永輝超市遭遇重創(chuàng)，業(yè)務(wù)收縮、陷入虧損、市值承壓。創(chuàng)始人張軒松持續(xù)減持，目前個(gè)人持股比例已降至8.72%。

在電商和新零售等行業(yè)機(jī)遇的誘惑下，交了學(xué)費(fèi)的不止有永輝超市。大牌民營(yíng)連鎖超市基本都有所投入，但最終都淺嘗輒止。這個(gè)時(shí)期，被王填稱(chēng)之為，“迷失的五年”。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和盈利能力較差，新業(yè)務(wù)拓展不順，如果再遭遇外部壓力，就只剩下退出這一條路了。

2023年初，王填向湘潭產(chǎn)投轉(zhuǎn)讓步步高控股權(quán)，湘潭國(guó)資成為實(shí)際控制人。原因在于，步步高投資的巨型商業(yè)項(xiàng)目，因行業(yè)逆周期和金融政策，遭遇流動(dòng)性危機(jī)。目前，公司正處于重整過(guò)程中。

遇困的又何止它們？外資巨頭家樂(lè)福、麥德龍，還不是賣(mài)給了中國(guó)企業(yè)；高鑫零售（大潤(rùn)發(fā)）被收入阿里巴巴旗下，其創(chuàng)始人黃明端留下了那句經(jīng)典的話(huà)語(yǔ)：時(shí)代拋棄你時(shí)，連一聲再見(jiàn)都不會(huì)說(shuō)。

本來(lái)，在連鎖超市江湖的萬(wàn)馬齊喑中，紅旗連鎖算是其中的佼佼者。業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，現(xiàn)金流、負(fù)債率和現(xiàn)金儲(chǔ)備都比較健康。

即便如此，“鐵娘子”曹世如，也選擇了急流勇退。

12月21日，紅旗連鎖公告稱(chēng)，實(shí)際控制人曹世如及其子曹曾俊，合計(jì)向四川商投轉(zhuǎn)讓公司6.91%的股份，對(duì)價(jià)5.52億元，并在棄權(quán)期限內(nèi)放棄剩余20.72%股份的表決權(quán)。同時(shí)，公司第二大股東永輝超市也向四川商投投資轉(zhuǎn)讓紅旗連鎖10%的股份。至此，公司控股股東變更為四川商投，實(shí)際控制人更變?yōu)樗拇▏?guó)資委。

在此之前，曹世如家族已經(jīng)在過(guò)去的轉(zhuǎn)讓股份及減持中套現(xiàn)數(shù)十億元，妥妥的大贏(yíng)家。

放棄自己一手帶大的公司，對(duì)于曹世如來(lái)說(shuō)，可能沒(méi)別的原因，真的是疲憊了。

連鎖超市這個(gè)行業(yè)，以現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式，就算是優(yōu)等生紅旗連鎖，也存在巨大的增長(zhǎng)和盈利壓力。2023年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入76.41億元，同比增長(zhǎng)0.89%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.99%至4.07億元（其中投資收益近億元）。這一表現(xiàn)已相當(dāng)優(yōu)秀，但相對(duì)于其他行業(yè)，仍然談不上輕松。

至于新業(yè)務(wù)的探索，在新零售翻篇之后，大家盯上了會(huì)員超市和即時(shí)零售。不過(guò)，會(huì)員超市門(mén)檻很高，對(duì)供應(yīng)鏈和會(huì)員運(yùn)營(yíng)能力有很高的要求，到現(xiàn)在也只有一個(gè)Costco；即時(shí)零售，則又要面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭美團(tuán)、阿里系、京東甚至是抖音的降維打擊。最近，美團(tuán)買(mǎi)菜更名為小象超市，意有所指，來(lái)勢(shì)洶洶。

至此，民營(yíng)連鎖超市巨頭中，只剩下物美和家家悅還在堅(jiān)守。當(dāng)然，它們也有自己的壓力。家家悅的增長(zhǎng)和盈利神話(huà)可能也無(wú)法持續(xù)；至于物美，兩家公司物美科技（物美商業(yè)+麥德龍中國(guó)）和多點(diǎn)Dmall的上市進(jìn)展，都不太順利。

對(duì)于曹世如等民營(yíng)連鎖超市創(chuàng)一代們而言，可能很難等來(lái)行業(yè)的下一次風(fēng)口，那就不如讓位給實(shí)力更強(qiáng)的資本方，讓他們帶領(lǐng)自己的“孩子”去穿越周期吧。?????????