軍工股、石油股、美債，誰才是“巴以沖突”的最佳對(duì)沖？

激石Pepperstone(http://wargoo.com/)報(bào)道：

巴以沖突繼續(xù)牽動(dòng)全球金融市場(chǎng)的神經(jīng)，周一美股低開，避險(xiǎn)情緒影響下，美元、石油、黃金價(jià)格紛紛跳漲，與軍工、石油相關(guān)的股票大幅上升，而隨著美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鴿派信號(hào)，美債期貨持續(xù)上漲。

對(duì)于市場(chǎng)而言，最大的不確定性是本次地緣政治危機(jī)的走向。有分析認(rèn)為，鑒于軍工股和石油股今年以來已經(jīng)大幅回撤，估值遠(yuǎn)低于年初的水平，美債收益率也因利率走高而升至十六年來的最高水平，具有較大的吸引力。因此，軍工股、石油股、美債可能是對(duì)沖巴以沖突的極佳選擇。

美股反彈，油價(jià)大漲，美債維持漲勢(shì)

巴以沖突爆發(fā)后，避險(xiǎn)情緒瞬間彌漫全球市場(chǎng)。

隔夜三大美國股指集體低開。盤初納斯達(dá)克綜合指數(shù)曾跌超1.1%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)曾跌近150點(diǎn)、跌超0.4%，標(biāo)普500指數(shù)早盤刷新日低時(shí)跌近0.6%，此后均收窄跌幅，午盤集體轉(zhuǎn)漲后保持漲勢(shì)，刷新日高時(shí)，標(biāo)普漲近0.8%，納指漲近0.6%，標(biāo)普道指漲超220點(diǎn)、漲近0.7%。

最終，三大指數(shù)集體連續(xù)第二個(gè)交易日收漲。標(biāo)普收漲0.63%，報(bào)4335.66點(diǎn)，連續(xù)兩日刷新9月25日以來收盤高位。道指收漲197.07點(diǎn)，漲幅0.59%，報(bào)33604.65點(diǎn)，刷新9月28日以來高位。納指收漲0.39%，報(bào)13484.24點(diǎn)，刷新9月19日以來高位。

沖突造成的地緣政治緊張局勢(shì)加劇，對(duì)能源市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，一些專家預(yù)測(cè)，原油價(jià)格將短暫飆升，但總體影響有限。日益加劇的緊張局勢(shì)使交易員對(duì)持續(xù)的通脹和更高的利率感到擔(dān)憂，市場(chǎng)可能加劇動(dòng)蕩。

國際原油期貨跳空高開，全天保持漲勢(shì)。周一，WTI原油期貨上漲4.3%，收于86.38美元/桶。國際布倫特原油期貨價(jià)格上漲4.2%，至88.15美元/桶。WTI和布倫特原油均實(shí)現(xiàn)4月3日以來的最佳表現(xiàn)。

周一美債因哥倫比亞日假期休市一日，美債期貨全天維持漲勢(shì)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》資深投資專欄作家James Mackintosh在最新的報(bào)道中寫道，最重要的是戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)的可能性。

最有可能的第一步是美國加碼對(duì)伊朗的制裁，伊朗幫助哈馬斯攻擊（以色列），這將扭轉(zhuǎn)原本已經(jīng)緩和的美伊關(guān)系，這種關(guān)系曾幫助伊朗在過去一年中每天增加約50萬桶石油產(chǎn)量。

據(jù)高盛估計(jì)，如果伊朗明年減產(chǎn)10萬桶/日，油價(jià)就會(huì)上漲1美元。

如何對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？

Mackintosh認(rèn)為，對(duì)投資者而言，要想對(duì)沖巴以沖突帶來的風(fēng)險(xiǎn)，石油股、國防股和美債可能是不錯(cuò)的選擇。而且這三大類資產(chǎn)本身就相當(dāng)有吸引力，緊張的石油市場(chǎng)帶來了高額利潤(rùn)，而美債收益率已經(jīng)升至2007年以來的最高水平。

美國石油公司的預(yù)期盈利遠(yuǎn)高于往常，但遠(yuǎn)低于去年秋季的峰值，即使回到2005年以來的平均水平，也只會(huì)將該行業(yè)市盈率推高至其長(zhǎng)期平均值。

周一哈里伯頓收漲6.8%，CF Industries收漲6.3%，Hess收漲5.3%，巴菲特到今年6月持股比升至25%的西方石油漲4.5%，?？松梨跐q3.5%，道指唯一能源類成份股雪佛龍漲近2.8%。

軍工股不僅受益于俄烏沖突帶來的短期提振，而且它們的價(jià)格遠(yuǎn)低于今年早些時(shí)候。但它們也面臨國內(nèi)政治反復(fù)的不確定性，這在上個(gè)月美國國會(huì)通過暫行支出法案避免政府關(guān)閉時(shí)，對(duì)烏克蘭的支持被排除在外就再次證明了這一點(diǎn)。

周一軍工股大幅上漲，諾斯羅普·格魯曼公司領(lǐng)漲美股大盤，股價(jià)上漲超過 11%，有望創(chuàng)下2020年3月以來的最大漲幅紀(jì)錄；洛克希德·馬丁公司股價(jià)上漲超過 8%，RTX漲超4%。

歐股方面，軍工股是Stoxx Europe 600 指數(shù)中表現(xiàn)最好的板塊之一。歐洲最大國防承包商BAE系統(tǒng)、意大利萊昂納多公司和法國達(dá)索航空公司的股價(jià)均上漲超過4%，德國軍火制造商萊茵金屬公司股價(jià)上漲超過 7%。

Mackintosh還表示，相對(duì)于石油股，他更喜歡美債，預(yù)計(jì)隨著利率上升對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊，美國經(jīng)濟(jì)將放緩。但那些既擔(dān)心沖突擴(kuò)大、又看到經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)潛力的投資者，如果沖突沒有升級(jí)，可能會(huì)更青睞石油股。

以往的中東沖突很少長(zhǎng)期擾亂市場(chǎng)，除了1973年禁運(yùn)和1979年兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)石油造成的巨大沖擊。

由于那個(gè)時(shí)代的幽靈以央行錯(cuò)誤和通脹的形式困擾著市場(chǎng)，保護(hù)自己的投資組合不受最近戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)的幽靈影響也許是明智之舉。?????????