蔚來汽車回應(yīng)遭灰熊做空：報告毫無價值，包含大量錯誤、未經(jīng)證實的猜測

激石Pepperstone(http://wargoo.com/)報道：

針對Grizzly Research（灰熊）的做空報告，蔚來汽車周三回應(yīng)稱，報告毫無價值，公司考慮采取適當(dāng)?shù)男袆?，以保護(hù)所有股東的利益。

蔚來汽車表示，Grizzly Research的做空報告包含大量錯誤、未經(jīng)證實的猜測以及與本公司有關(guān)的誤導(dǎo)性結(jié)論和解釋。公司董事會，包括審計委員會，正在審查指控，并考慮采取適當(dāng)?shù)男袆?，以保護(hù)所有股東的利益。

做空機構(gòu)Grizzly Research本周二發(fā)布報告，稱蔚來汽車可能利用一家未納入合并報表的關(guān)聯(lián)方夸大收入和盈利能力。

報告認(rèn)為，上述未被并表的關(guān)聯(lián)方就是由蔚來成立的武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司。該公司幫助蔚來持續(xù)實現(xiàn)高增長和盈利預(yù)期，已經(jīng)為蔚來創(chuàng)造了數(shù)十億美元的營業(yè)收入。就像Philidor當(dāng)年幫助Valeant習(xí)慣性地捏造數(shù)據(jù)一樣，自武漢蔚能成立以來，蔚來的業(yè)績就可疑地超出預(yù)期。報告寫道：

在截至2021年9月的九個月內(nèi)，“蔚能將蔚來的營收和凈利潤分別夸大了10%和95%”，即營收和凈利潤分別虛增了26.17億元人民幣和17.77億元人民幣。“我們發(fā)現(xiàn)，2021財年（蔚來）優(yōu)于預(yù)期的盈利中，有至少60%由蔚能貢獻(xiàn)?！?/p>

“通過將收集月度(電池即服務(wù)（BaaS）)訂閱的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)交給蔚能，蔚來加快了營收增長。蔚能允許蔚來立即確認(rèn)他們銷售電池的收入，并未按照訂閱期（七年）確認(rèn)營收。通過這種安排，我們認(rèn)為，蔚來已經(jīng)通過提前確認(rèn)七年的收入來擴大（營收）數(shù)字?！?/p>

“鑒于蔚能最近披露有1.9萬用戶訂閱電池服務(wù)，我們懷疑，蔚能截至2021年9月30日是否真有4.0053萬塊電池庫存。經(jīng)過仔細(xì)調(diào)查，我們認(rèn)為，蔚來讓蔚能的電池額外增加了2.1053萬塊（價值11.47億元人民幣）。2021年第四季度，這個數(shù)字只會惡化，我們估算，蔚來的供應(yīng)電池又虛增了多達(dá)1.52萬。這種做法對蔚來的利潤影響巨大?！?/p>

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報告還稱，李斌被譽為中國的馬斯克，但他過去參與創(chuàng)業(yè)的企業(yè)——易車、易鑫、摩拜都經(jīng)歷了股價或估值暴跌，到它們被私有化或被出售時，估值遠(yuǎn)低于巔峰期水平。

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